Analiza cash flow definicja i przykłady

W ramach analizy wstępnej cash flow obserwuje się również, jaki charakter, tzn. dodatni czy ujemny, miały w badanym okresie przepływy środków pieniężnych w ramach poszczególnych rodzajów działalności przedsiębiorstwa, tj. operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej. Wszystkie trzy obszary przepływów pieniężnych mogą zarówno generować gotówkę, jak i ją pochłaniać. Dlatego wstępna analiza powinna się rozpocząć od identyfikacji stanu środków pieniężnych w wymienionych obszarach. W praktyce mogą wystąpić różne sytuacje, bowiem każdy strumień środków może być dodatni lub ujemny.

Ze względu na to, jaki stan środków pieniężnych wystąpił w każdym z trzech obszarów wyróżnia się osiem wariantów sytuacji finansowej przedsiębiorstwa, które zostały ukazane w tabeli poniżej.

Wariant	Rodzaj obszaru działalności
	operacyjny	inwestycyjny	finansowy
Pierwszy	+	+	+
dotyczy podmiotów gospodarczych o wysokiej płynności finansowej, firma generuje bowiem dodatnie przepływy w ramach działalności operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej (sytuacja taka w praktyce gospodarczej występuje bardzo rzadko i pojawia się ona najczęściej, gdy przedsiębiorstwo przygotowuje się do restrukturyzacji lub przejęcia innego podmiotu, ponieważ dodatnie przepływy z obszaru działalności inwestycyjnej wskazują na pozbywanie się części posiadanego przez przedsiębiorstwo majątku trwałego)
Drugi	+	-	-
jest typowy dla przedsiębiorstw dojrzałych i rentownych, których działalność jest finansowana tylko środkami pochodzącymi z działalności operacyjnej (w rzeczywistości może się zdarzyć sytuacja, w której przepływy operacyjne będą niższe od łącznej sumy przepływów finansowych i inwestycyjnych, wówczas przedsiębiorstwo nie będzie w stanie wywiązać się ze wszystkich płatności)
Trzeci	+	-	+
występuje w podmiocie w trakcie zachodzących procesów restrukturyzacyjnych, które wymagają zewnętrznych źródeł finansowania (jest to sytuacja charakterystyczna dla przedsiębiorstw rozwijających się bardzo dynamicznie, które wykorzystują obce źródła finansowania w celu podwyższenia swojej rentowności; przedsiębiorstwa należące do tej grupy nie powinny mieć żadnych problemów z utrzymaniem płynności finansowej i powinny w wyznaczonych terminach wywiązywać się ze wszystkich swoich płatności)
Czwarty	+	+	-
odnosi się do sytuacji, w której wygospodarowane środki z działalności operacyjnej nie wystarczają na pokrycie ujemnych przepływów finansowych i aby spłacić swoje długi przedsiębiorstwo musi sprzedać wybrane składniki aktywów trwałych, o czym świadczą dodatnie przepływy inwestycyjne; z drugiej strony, jeśli przedsiębiorstwo likwiduje część starych środków trwałych, aby uzyskane w ten sposób środki pieniężne przeznaczyć na inwestycje, a gotówka z działalności operacyjnej w całości wystarcza na pokrycie zobowiązań, to taka sytuacja jest jak najbardziej prawidłowa i nie świadczy o utracie płynności finansowej (informuje ona o przygotowywaniu się przedsiębiorstwa do restrukturyzacji)
Piąty	-	+	+
oznacza, że przedsiębiorstwo może wskazywać przejściowe trudności z rentownością działalności operacyjnej (bieżąca działalność przedsiębiorstwa nie generuje środków pieniężnych i aby pokryć wszystkie swoje płatności musi ono upłynnić część majątku trwałego; sytuacja taka jest zła jeśli utrzymuje się w dłuższym okresie)
Szósty	-	-	+
jest to sytuacja typowa dla podmiotów nowych, dopiero rozwijających się lub działających od dłuższego czasu, ale przechodzących w poprzednim okresie kłopoty finansowe (przedsiębiorstwo nie przynosi jeszcze gotówki z działalności operacyjnej, ale prowadzi prawidłową politykę inwestycyjną, która finansowana jest ze źródeł wewnętrznych, np. emisji nowych akcji)
Siódmy	-	+	-
wskazuje na poważne trudności finansowe przedsiębiorstwa (odnosi się najczęściej do przedsiębiorstw nierentownych, które utraciły płynność)
Ósmy	-	-	-
oznacza, że przedsiębiorstwo mimo przynoszenia strat z działalności operacyjnej i niemożliwości otrzymania dodatkowych źródeł finansowania, ocenia swoją sytuacje optymistycznie i prowadzi normalną działalność inwestycyjną, dzięki wcześniej zgromadzonym dużym zasobom pieniężnym (jednak w przypadku takim  przedsiębiorstwo bardzo szybko traci ogromne ilości gotówki, co grozi jego upadłością)

Pierwsze z czterech wariantów w tabeli powyżej dotyczy wszystkich przedsiębiorstw, które osiągają dodatnie przepływy z działalności operacyjnej (ich kondycję finansową najczęściej ocenia się jako korzystną, nawet jeśli wartości przepływów gotówki z pozostałych rodzajów działalności jest ujemna, a prawdopodobieństwo utraty płynności finansowej praz te przedsiębiorstwa jest w najbliższym okresie niewielkie). Natomiast pozostałe cztery warianty charakteryzują najczęściej przedsiębiorstwa nierentowne i mające problemy z utrzymaniem płynności finansowej (nie generują one gotówki w ramach swojej podstawowej działalności; taka sytuacja nawet w przypadku prawidłowych przepływów finansowych i inwestycyjnych, jeśli przedsiębiorstwo nie podejmie szybkich i odpowiednich działań, może w niedługim okresie doprowadzić do całkowitej utraty wypłacalności i bankructwa przedsiębiorstwa).

Badanie sald poszczególnych obszarów rachunku z przepływów finansowych nie jest wystarczające do oceny zdolności płatniczej. Potwierdzeniem dla badania sald jest przeprowadzenie:

Po analizie wstępnej powinna zostać przeprowadzona analiza wskaźnikowa, w której wykorzystuje się, co zostało wcześniej wspomniane, wskaźniki: